海外锂矿股强劲反弹！赣锋锂业投资的LAC大涨10.12%、雅保收复“失地”过半 A股锂矿股静候风来

发布日期： 2022-02-16 14:55:02 来源： 21世纪经济报道

美股四季报披露窗口期，锂矿股强劲反弹。

2月15日夜盘，STANDARD LITHIUM(标准锂业公司)大涨13.15%，因宁德时代、赣锋锂业而被国内投资者相对熟悉的LAC上涨10.12%。

全球锂业龙头的美国雅保公司，当晚也取得了超过6%的上涨。

在此之前，美股锂矿板块也出现了持续调整。若从2021年11月下旬的高点算起，雅保股价最大出现了32.3%的下跌，这一跌幅大概处于A股同业公司跌幅的中位数附近。

不过，随着1月底股价的企稳，至今雅保公司已经收复前期下跌的半数“失地”。

去年11月高点为291.01美元，今年1月下旬最低为197.14美元，目前公司最新股价为241.39美元。

可能是受到外盘同业公司反弹影响，2月16日早盘A股锂矿板块有所异动，Wind锂矿指数一度冲高超过3%。

不过，虽然美股锂矿板块近期反弹明显，但是尚不能断定A股同业拐点的确立。

因为，内外盘锂矿股运行节奏上存在一定差异。

自2020年下半年行业见底以来，内外盘运行方向都是上涨。只是，在2021年9月中旬，A股锂矿股第二次与基本面背离下来后，外盘锂矿股仍然维持了两个月的上涨趋势。

以各自龙头雅保、天齐锂业为例。后者股价高点于2021年8月30日出现，而前者的上涨趋势则一直延续至同年11月22日。

市场人士分析，外盘锂矿股夜盘的集体上涨，则可能与即将发布的四季报盈利增长预期有关。

比如澳洲格林布什的股东方，便包括了天齐锂业与雅保公司，前者因锂精矿价格涨价2021年业绩增长明显，雅保公司自然也符合同一逻辑。

另据华西证券晏溶团队追踪数据显示，Mt Greenbushes2021年H2锂精矿长协价为592美元/吨，2022年H1定价已上涨至1770美元/吨。

此外，卡特林矿山(Mt Cattlin) 2021年分季度锂精矿长协价分别为386/560/796/1595美元/吨，2022年Q1长协价已经达到2500美元/吨CIF(6.0%)。

需要指出的是，包括上述在内的澳洲在产矿山锂辉石供给，此前已经通过参股或者签订长协协议等方式锁定，可供外部市场化出售的锂辉石资源十分有限。

按照晏溶团队预计，2022年澳洲6座矿山合计共生产259万吨精矿，同比增加66万吨，同比增长33.93%，依然会成为2022年全球锂资源供给的主要增量来源。

不过，2022年锂精矿增量中超80%部分来自于只供给自己股东的矿山，这与2020年锂精矿增量中54%来自于外售矿山的情况截然不同，这意味着2022年第三方锂盐加工厂原材料供给将变得更加紧张，这也会进一步推高外售矿山的锂精矿定价。

原料供给紧缺的成本支撑下，下游碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品难言回落，整个行业景气度及企业盈利预期继续向好。

所以，整个行业的基本面毫无问题，A股锂矿板块延续了5个月的背离走势何时结束，仍然取决于二级市场投资偏好、板块轮动等因素。