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中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲表示，欧洲央行如约加息促使欧元基准利率回到正常水平，但是欧元面临的问题不仅难以解决，反而更加严峻复杂，未来挑战压力前所未有。
首先，虽然市场预期加息一直急切，主要是因为通胀，但是欧元区复杂局面不仅仅是通胀高，还有经济下行、财赤压力、债务沉重乃至资源紧缺等等一系列问题。当下欧洲央行加息主要是受制国际环境外部压力，未来这既解决不了资源紧缺燃眉之急，又加重经济风险。
其次，目前欧元区分化局面体现在通胀参差悬殊较大，政治决策与政策选择四分五裂。一方面是欧元区通胀上扬水平不一十分严峻，各国通胀最高20%以上和最低5%左右悬殊使得加息之后局面更加分道扬镳。加息看来既解决不了通胀压力，反之必将拖累经济增长，而经济已经处于下滑趋势当中，央行加息更是火上浇油，非解决通胀的手段。另一方面是欧元区已经处于因为经济增长不足而产生的分化中，诸多国家对合作不仅不能促进经济增长，反而拖累经济进步这一点早有想法，意大利是典型代表。欧元区货币政策统一制定和分散执行特性将使加息的效果打水漂，欧洲大陆不稳定局面随时有可能引起欧元解体。
最后，欧洲央行加息与美联储加息完全不同。美联储是基于美元利率前景的战略规划，汇率与利率统筹协调是美联储加息长期战略意图本质。欧洲央行只是应对短期指标的政策突发选择，加息之后产生经济分化将是必然的可能。尤其当前德国经济形势极其严峻，如果欧洲央行政策压制了德国内在发展要素，德国退出欧元区将随时随地有可能。加之目前南欧债务处于一触即发之下，之前欧洲央行行长拉加德重申今夏两次加息计划之后，重新点燃欧元区南部国家爆发债务危机的可能。毕竟市场对欧元区内部经济失衡的担忧已明显升温，目前欧洲央行紧缩信号之后的意大利和德国10年期国债利差走阔，两者一度扩张至240个基点已接近欧债危机前期水平。欧元区两个主要成员国——德国和意大利国债利差变数或是欧洲债券市场风险风向标，南欧与德国利差分化存在融资困难、负债成本上升等问题，高负债的意大利、希腊、西班牙的债务危机难以避免。欧洲央行加息是激化矛盾，并非是积极消化不良因素。
欧洲央行加息后，预计美元贬值将借机推进，欧元反弹将反反复复，美欧货币角逐将白热化。
（文章来源：新华财经）
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