全球关注：萨尔瓦多拟回购主权债券以缓解对“债务危机”的担忧

发布日期： 2022-07-27 21:38:21 来源： 21世纪经济报道

加密信贷机构与加密信贷平台的“故事”近期频繁更新，使得萨尔瓦多短暂地失去了部分市场注意力。

关注又重新回到了萨尔瓦多。当地时间7月26日，萨尔瓦多总统布克尔(Nayib Bukele)在社交媒体中表示，该国计划回购约16亿美元主权债券，以缓解人们对该国违约的担忧，同时削减债务。

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布克尔称，将向国会提交2项法案，以确保萨尔瓦多有足够的资金，向2023年至2025年的萨尔瓦多主权债务持有人提供透明、公开和自愿的购买要约。

布克尔表示，这些债券将以市场价格回购，回购操作将在6周后开始。

根据萨尔瓦多现行法律，政府不能使用该国央行的资金来偿还债务。

萨尔瓦多财政部长Alejandro Zelaya在新闻发布会中表示，该法案之下，政府将通过国际货币基金组织(IMF)4亿美元的特别提款权，以及中美洲经济一体化银行提供的2亿美元贷款，支付回购资金。

Alejandro Zelaya说，正在确保有足够的资金向债券持有人提供提前购买债券的选择权，这些债券将是公开的，并尊重市场监管。

虽然布克尔并未表明具体的回购的规模，也并未公布资金如何在2023年与2025年到期的债券分配，但分析师认为，此举将部分缓解投资者对违约的担忧。

前萨尔瓦多央行行长Carlos Acevedo表示，按照目前的水平，政府若能确保资金偿还未偿还债券，可节省约9亿美元的利息和本金。“这一举措的成功将取决于市场的反应。”

消息传出后，折价交易的该国主权债券大幅上涨。于2023年1月到期的美元债券上涨了近10美分，至86美分；与此同时，于2025年到期的债券上涨逾11%。

2021年6月9日，萨尔瓦多国会最终以62/84投票批准总统提交的比特币作为法定货币提案，同年9月7日，比特币正式成为该国官方货币。此后，该国债券交易价格一直大幅折价。

但此波上涨无法确保萨尔瓦多能顺利脱困“债务危机”。2021年，该国债券是新兴市场中表现最差的国家债券之一。

2021年7月30日，因政策制定不稳定，穆迪评级(Moody s) 将萨尔瓦多的主权评级下调至与安哥拉和伊拉克相同的水平，由B3至Caa1，意味着其信用风险非常高，穆迪称，其前景仍是负面。

2022年5月4日，穆迪进一步将萨尔瓦多政府的长期外币发行人评级和长期外币高级无担保债务评级从Caa1降至Caa3，前景负面。

对于此番下调，穆迪表明，原因在于该国发生信用事件(重组、折价交换或违约)的可能性增加，且严重程度相对较高。“在持续的融资压力和持续高融资需求的背景下，该国2023年和2025年到期的债券面临着具有挑战性的债务摊销时间表。”

穆迪预计，在即将到来的两次债券赎回之前，投资者将遭受巨大的实质性损失。穆迪认为，即使政府在2023年即将到期的债券到期后找到了应对短期融资压力的方法，该国主权债务将继续面临融资压力，这将损害其全额履行债务承诺的能力。

据穆迪估测，萨尔瓦多今年或面临约占国内生产总值1%的资金缺口，而明年的融资需求(包括1月份8亿美元的2023年债券本金支付)预计将达到GDP的17%，因此资金压力仍将很大。

穆迪同时估测该国比特币相关损失为5700万美元。

此外，穆迪在最新的报告中称，去年采用比特币为法定货币的举措，对萨尔瓦多的信用状况产生了一系列意想不到的影响，其中包括，与IMF的关系复杂化，促使萨尔瓦多转向地区多边贷款机构，以项目为基础进行融资。

布克尔政府曾提议发行比特币支持的主权债券，但随着加密货币价格暴跌，此想法至今仍遭搁置。

随着全球央行加大收紧货币政策，6月以来，比特币等加密货币价格持续下跌后暂时恢复稳定，在19000美元/枚至22000美元/枚区间徘徊。自2022年初以来，比特币下跌约55%。