环球快报:英国央行如期加息经济增长更为艰难

发布日期： 2022-12-16 16:47:28 来源：新华财经

面对持续存在的通胀压力，英国央行选择继续加息加以对抗。由于劳动市场紧张、基本工资快速上涨，英国央行的加息动作能否制服通胀尚待观察。但可以肯定的是，随着基准利率的提高，英国企业的投资成本将进一步上升，投资热情进一步衰退，英国经济的增长面临更为艰难之路。

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12月15日，与市场预期一致，英国央行继续加息50个基点，将基准利率推升至3.5%。

与此前逻辑一致，英国央行实施进一步加息，原因还是高烧不退的通胀。英国国家统计局14日公布的数据显示，11月份，英国零售物价指数(CPI)同比上涨10.7%。这一数据尽管较10月份的11.1%回落明显，但较英国央行2%的通胀目标仍是显著为高。英国央行货币政策委员会成员之一Catherine Mann此前分析，相比疫情之前，英国服务业的通胀预期现在已经升至3%。整体上，英国企业的通胀预期已经瞄准至4%。Catherine Mann呼吁，管理通胀预期非常重要，英国央行需要采取更为激进的动作，才能驯服通胀。

Catherine Mann说到做到。在此次英国央行的货币政策投票中，Catherine Mann是9名货币政策委员中，唯一一个投票支持更大幅度加息的委员。

令英国央行稍感安慰的是，在持续不断加息下，最新的数据显示，英国通胀压力有所缓解。英国国家统计局的相关官员表示，燃料价格的大幅下跌，使得英国11月份的整体通胀压力缓解明显。

但燃料价格的下跌与英国央行的加息动作很难直接联系起来。英国燃料价格的下跌更多是全球燃料价格下跌的一部分。可以形成对照的是，11月份，英国燃料价格在下跌，但与此同时，英国的食品价格上涨幅度却高达16.5%，是1977年以来最快的增速。在此意义上，英国通胀压力的缓解与英国央行的加息其实关系并不明显。也许正因为基于这一考虑，在此次英国央行的货币政策投票中，两名货币政策委员Silvana Tenreyro和Swati Dhingra反对继续加息，主张暂停货币紧缩政策。

英国劳动力市场的持续紧张、工资的快速上涨，在一定程度上抵消了英国央行的加息效果。数据显示，8—10月份，英国的失业率为3.7%，较7—9月份的3.6%有所上升。与此同时，英国的工资上涨速度却在进一步提高。英国国家统计局相关官员表示，8—10月份，英国工资的上涨速度是6.1%，这是除疫情期间外，英国自2001以来，工资最快的增长时段。一些本地分析师指出，工资的上涨推动英国消费物价的高居不下。

截至目前，英国央行已经持续加息9次，基准利率升至2008年以来的最高水平。英国央行的持续加息能否有效抑制通胀还待观察，但对英国经济复苏和增长来说，央行的持续加息绝对是不折不扣的利空。对英国的一些企业来说，能源价格的上涨已经吞噬了巨大的利润，利率上涨更是将企业的经营成本进一步推高。导致的结果就是，企业家对未来严重不乐观，有些甚至直接破产关门。

英国国家统计局的数据显示，2022年3—7月，英国企业的破产水平不断创出新高，已经接近2009年全球经济危机时的状况。

对居民个体来说，英国央行的不断加息，增加了住房抵押贷款的利息负担，相应也就减少了消费方面的支出。巴克莱银行数据显示，英国消费者11月份的信用卡支出与去年同期相比仅增长3.9%，远低于同期的通胀数据。巴克莱银行分析师指出，能源账单的上涨，抵押贷款的上涨，都使得消费者消费更加理性和节俭。

对于依靠消费推动经济增长的英国来说，这不是好的消息。英国央行当然也明白这一点。在此前的预测中，英国央行指出，英国经济可能已经陷入衰退之中。这种衰退状态可能会进一步延伸至2024年。

但英国央行并没有就此暂停加息动作，只是将加息力度暂时下调，这引发一些本地分析师的不满。一些分析师指出，英国目前的高通胀是由一系列综合因素造成的，包括多年前的退欧，都使得目前的通胀居高不下，英国央行仅仅依靠加息，无法实现通胀目标。但央行的持续加息，却使得英国经济增长更为困难重重。