世界球精选！每日机构分析：3月7日

发布日期： 2023-03-07 16:53:19 来源：新华财经

·荷兰合作银行：即将公布的美国就业数据被视为本周美元最大的影响因素

(资料图片)

·荷兰国际银行：本周难以在英国国内找到让英镑突破近期区间的催化剂

·法国巴黎银行：将欧洲央行利率峰值预测上调至4%

·凯投宏观：澳储行加息周期仍未结束

·德意志银行：如果日本央行跟进加息日元或升值60%

·三菱日联：美元兑日元上行空间有限

【机构分析】

·荷兰合作银行表示，与本周其他事件相比，周五公布的美国2月非农就业报告最有可能为美元提供新的方向。该行外汇策略师Jane Foley在一份报告中说，1月意外强劲的就业数据促使市场上调了对美联储的利率预期，推高了美国国债收益率和美元。即将公布的2月就业数据将表明，到底此前强劲的报告是反常现象，还是说，市场将不得不接受劳动力市场的紧张程度和相关的通胀风险明显比年初的共识更加强劲和根深蒂固的事实。

·荷兰国际集团经济学家预计，英镑本周将平静交易，因为本周难以在英国找到能促使英镑突破近期区间的催化剂。经济学家对温莎框架方面取得的任何进展对英镑的推动作用表示怀疑。在上周英国央行行长贝利和首席经济学家皮尔发表讲话后，他们认为本周英国央行其他官员讲话对市场的英国央行紧缩周期定价影响不大。他们预计欧元兑英镑应该在0.8800-0.8900范围内波动，而英镑兑美元将在美国重大事件和数据影响下反弹。

·由于经济表现出比预期更强的韧性，劳动力市场紧张，潜在通胀趋势越来越令人担忧，法国巴黎银行市场分析师在一份报告中写道，他们将欧洲央行的终端利率预期从之前的3.25%提高到4%。他们表示，“我们现在认为，欧洲央行将在3月和5月的会议上坚持加息50个基点。”鉴于欧元区核心通胀率在5月会议前可能仍接近5%水平，分析师认为，在6月之前，加息步伐几乎没有放缓的空间，预计6月将加息25个基点。分析师们说，4%的利率峰值应该会在7月达到。

·凯投宏观在一份研究报告中说，预计澳储行仍有望进一步加息，预计到5月现金利率将升至4.1%。尽管澳储行日内将声明从之前的“进一步加息”修改为“进一步收紧”，但凯投宏观亚太经济主管马塞尔·蒂连特表示，他并不相信澳储行未来只会再加息一次。蒂连特说，澳储行对未来几个月通胀将放缓的信心也有所下降，并指出“服务业通胀仍然很高”。他补充说，澳大利亚最近生产率的下降也表明，尽管工资增长温和，但单位劳动力成本正在飙升。

·德意志银行预测，如果日本央行此后进入货币政策“正常化”周期，结束其数十年来始终维持的超低利率政策，而同时美联储则在加息到峰值后进入新的降息周期的话，那么日元汇率将出现扶摇直上的走势。美元兑日元汇价将从当前的136重挫至85，这意味着日元升值幅度将高达60%。分析师称，当前日元汇价已经比公允价值水平低了30%，这是因为在全球发达经济体央行集体加息时，日本央行仍维持零利率政策不变。因此，一旦日本方面的超低利率政策出现松动，那么汇市势将天翻地覆。不过该机构承认，综合各方面因素，日本央行大力加息的可能性仍然不大。

·日本央行将在周五召开利率决议会议，预期会维持政策不变。三菱日联金融集团的经济学家预计，美元兑日元将难以上涨。周五依然存在超预期的风险，尽管倾向于认为调整收益率曲线控制(YCC)政策的任务会交给下任行长。如果日本央行利率决议如市场预期，美元兑日元走向将继续受美债收益率引导，因此美国非农就业数据将是关键。但市场对YCC的猜测不太可能平息，鉴于日本国债市场状况失衡，有充分理由可能在6月16日的政策会议上结束YCC.在这种情况下，美元兑日元的上行空间有限，尤其是考虑到2月美债收益率飙升，继续上行空间也将变得更加有限。