观点：美国消费者信心指数跌至六个月来低点消费走弱对美经济拖累日益加剧

发布日期： 2023-05-23 08:39:28 来源：金融时报

由于担心提高美国联邦政府债务上限的美国两党争论，可能引发美国经济衰退，美国消费者的信心受到影响。美国密歇根大学公布5月份美国消费者信心指数初步调查结果为57.7，跌至6个月以来的最低点，与4月份的63.5相比也有较大距离。

疲软消费加剧经济阴霾

(资料图片仅供参考)

这项来自密歇根大学的调查还显示美国消费者长期通胀预期已升至2011年以来的最高水平，密歇根大学消费者调查中心主任乔安妮·徐认为，消费者情绪变坏，部分原因在于华盛顿的债务上限危机。

消费者信心的下降，直接影响了美国零售数据。美国商务部5月16日公布的数据表明，美国零售销售数据连续3个月不及预期。数据显示，4月零售销售额环比增长0.4%，虽然止住了前两个月持续下滑的势头，但连续3个月未能达到预期。需要注意的是，这些数据未经过通胀调整。同比来看，4月零售销售额仅增长1.6%，创下2020年5月以来的最低水平，远低于通胀率，实际零售销售额其实早已陷入负增长。

在零售数据分项的13个大类中，可以清晰地看到，非必需品销售额下降势头明显。其中，运动、兴趣、乐器和书店的销售额环比下降3.3%，在所有分项中环比跌幅最大。此外，家装、电子产品、服饰等可选品品类增速也在持续走低，仅杂货店、无店铺商贩、日用品商场及个人保健护理品类维持了环比与同比正增长。

财通证券分析师于健提出，美国零售销售环比增速转正，但同比增速持续放缓，显著低于美国消费者价格指数（CPI）增速。实际零售额承压，预计为长期高通胀、收入增速放缓叠加贷款利率提升，造成海外居民消费能力承压所致。

CPI显示美通胀压力仍在

与通胀指标密切相关的CPI显示，美国经济仍然面临较大的通胀压力。尽管整体通胀率同比降至5%以下，但核心通胀率同比放缓幅度较小，且通胀率环比出现反弹。4月核心服务通胀率同比继续下行，核心服务通胀环比也放缓至0.4%。但整体来看，无论是同比还是环比依然处于历史高位，依然是核心通胀居高不下的关键影响因素。

具体来说，4月美国CPI同比上涨4.9%，低于上月的5.0%和预期的5.0%，连续第十次下降，为2021年4月以来最小同比涨幅。但环比上涨0.4%，预期值0.4%，前值0.1%。核心CPI同比上涨5.5%，符合预期，较上月下降0.1个百分点；环比上升0.4%，预期值0.4%，前值0.4%。

核心CPI上涨，很大程度上与美国租金通胀压力有关。例如，美国4月主要居住租金和业主等价租金通胀同比保持在8.8%和8.1%，其环比也保持在0.6%和0.5%的高位。不过，租金通胀环比较之前0.7%至0.8%的高位有所缓和。除租金外，其他服务通胀环比再度回落至零附近，同比也回落至5%附近。例如，美国4月酒店和机票环比均转负至负3.4%和负2.6%，机票同比转负。

民众转向购买廉价消费品

专家认为，尽管劳动力市场稳健、薪资增长、超额储蓄等因素仍在支撑消费，但随着美联储激进加息的副作用逐渐显现，美国消费走弱已是大势所趋，对经济的拖累也将日益加剧。

在美国消费疲软的影响下，家装建材零售巨头家得宝一季度财报显示，该公司营收未达预期，并下调了全年营收预期。家得宝报告称，2023年第一季度的营收为373亿美元，比2022年第一季度的389亿美元下降了4.2%。企业的可比销售额下降4.5%。一季度的净利润为39亿美元，与2022财年同期的42亿美元净利润相比下降了8.5%。

对于利润的下降，家得宝解释为，消费者推迟了大型项目、转向规模较小的家居装修项目，并减少了露台、烤架等大件商品的购买。该公司表示，目前，预计2023财年的销售额和可比销售额将较2022财年下降2%至5%。该公司还预计，2023财年的营业利润率将下降到14%至14.3%之间。

家得宝首席财务官Richard McPhail表示，该公司预计2023年将是温和放缓的一年，此前美国人在疫情期间对家居装修产生了巨大的兴趣，但抵押贷款利率上升和向服务支出的转变逆转了这种趋势。他表示：“客户在消费时从大项目转向小项目的转变是存在的，即使这是暂时的。”