欧元区二季度经济增长略超预期经济出路依旧难觅

发布日期： 2023-08-02 08:55:19 来源：金融时报

当地时间周一（7月31日），欧盟统计局公布的初步数据显示，欧元区二季度经济增长略微强于预期，通胀率继续回落，但核心通胀放缓程度不及预期。从具体数据来看，欧元区二季度国内生产总值（GDP）环比上升0.3%，GDP同比涨幅为0.6%，强于市场原先预期的0.5%，但较今年一季度的1.1%放缓了0.5个百分点，是2021年二季度以来的最低年率。

欧元区二季度经济增长虽略超出预期，但一些主要成员国经济表现低迷。市场分析认为，7月数据显示近期欧元区经济增长动能进一步减弱。

根据初步数据，意大利经济当季意外萎缩，被称为欧洲经济“火车头”的德国经济也停滞不前。此前，欧盟统计局称，2023年1月至3月期间，意大利债务与GDP之比为143.5%，低于上一季度的144.4%。同期欧元区债务与GDP的比率为91.2%，低于上一季度的91.4%。具体来看，二季度德国GDP环比零增长，法国和西班牙GDP分别环比增长0.5%和0.4%，瑞典、拉脱维亚、奥地利和意大利GDP环比下降。

(资料图片仅供参考)

欧洲央行预计，今年经济将增长0.9%，与去年3.5%的增长率相比大大放缓。根据欧洲央行的预测，经济将在随后几年反弹。但是，已公布的数据预示着欧元区经济并不乐观。德国7月综合采购经理指数（PMI）从前值50.6跌至48.3，位于荣枯线以下，低于预期49.8。法国综合PMI的表现更糟，从前值47.2降至46.6，创32个月低点，并低于预期47.7。

由于在欧元区国家占主导地位的服务业需求下降，而工厂产出以疫情暴发以来最快的速度下降，7月份欧元区商业活动的低迷程度远超预期，闪现衰退信号。欧元区7月制造业PMI初值从6月的43.4降至42.7，远低于预期43.5，连续5个月下滑，低于欧债危机期间的低点，创2020年6月以来新低。

服务业PMI初值从6月的52降至51.1，低于预期51.6，连续3个月下滑，但仍处于荣枯线以上。欧元区综合PMI从6月的49.9下行至48.9，自2022年10月触底回升后连续3个月回落，已经连续两个月低于荣枯线。欧盟委员会ESI调查显示，6月服务和工业分项回落，而消费者信心分项小幅回升。

相对于二季度经济增长出现反弹，由于能源价格下跌，欧元区7月份消费者物价指数（CPI）放缓至5.3%，尽管已较6月份的5.5%略有下降，但仍在高位。

数据还显示，当月欧元区食品和烟酒价格同比上涨10.8%，服务价格上涨5.6%，非能源类工业产品价格上涨5.0%，能源价格下降6.1%。这使得欧元区核心通胀率，即不包括能源和食品的HICP同比上升6.6%，虽较6月的6.8%放缓了0.2个百分点，但仍高于市场预期的6.5%。

为促使通胀率回落，欧洲央行货币政策会议上周决定，将于8月2日起加息25个基点，主要再融资、边际借贷和存款机制三大关键利率将分别上调至4.25%、4.50%和3.75%。这是欧洲央行连续第九次调升利率，本周期已累计加息425个基点。欧洲央行行长拉加德在货币政策决议发布会上表示，欧元区通胀率预计在今年内进一步下降，但可能在较长时间内超过2%的中期目标。

尽管欧洲的经济增长几乎为零，但相比去年10月高达10%的通胀率，现在的通胀率降了一半。基于此，欧洲央行管委雅尼斯·斯托纳拉斯表示，欧洲央行已使欧元区经济实现“软着陆”，并降低了价格压力。

不过，拉加德警告称，欧元区的经济增长存在高度不确定性。“由于需求疲软，高通胀和融资条件收紧正在抑制支出，这尤其对制造业构成压力，而制造业也受到外部需求疲软的影响。另外，住房和商业投资也显示出疲软的迹象，预计短期内经济仍将疲软。”尽管如此，拉加德上周日仍表示，即使欧洲央行在下次货币政策会议上按下加息“暂停键”，未来仍有可能再次上调利率。