意大利政府出招拟对银行征收“暴利税”

发布日期： 2023-08-11 09:00:08 来源：金融时报

自去年全球主要发达经济体央行开启加息进程以来，银行贷款利率飙升，但存款利率却变化不大，不少银行都过着吃高额利息差的好日子。现在，欧洲银行业的这种“躺平”挣钱的好日子受到了威胁。

(资料图片)

2023年8月8日，意大利内阁批准了对银行在高利率环境中获得的“超额利润”征收一次性特别税的法律，要求银行在2024年6月30日前缴付2022年或2023年全年净息差的四成金额作为特别税款，以两者较高者为准。意大利政府计划将这笔税款用于支持首次购房者的按揭贷款及减轻家庭和小企业的税收负担。

意大利政府的征税行动使市场颇感意外，并与穆迪下调美国10家中小银行评级的消息共同抑制了市场风险偏好情绪。据彭博社数据，8月8日意大利富时MIB指数下跌2.1%，欧元区银行指数下跌3.5%，美国费城证交所KBW银行指数下跌1.2%。

在报道此事时，意大利媒体纷纷用“暴利税”一词来形容。面对40%的“重税”，投资者们也选择“用脚投票”。意大利最大的两家银行联合圣保罗银行和联合信贷银行的股价在8月8日上午分别下跌7.5%和5.8%。国有的锡耶纳银行股价下跌9%，而该国第三大银行Banco BPM股价下跌6.8%。

8月初，意大利各大主要银行公布了远强于预期的业绩。基于利率上升的缘故，意大利银行业感到乐观，纷纷上调利润前景。据评级机构的数据，意大利五大银行报告称，2023年上半年的总利润为105亿欧元，同比增长64%。该机构表示，更高的净息差、弹性的净费用和强有力的成本控制提振了业绩。

但在发出征收“暴利税”的决定后，意大利政府称，这些税收将为受高利率影响的意大利家庭提供约20亿欧元的救济。据悉，该项措施针对净息差，即银行通过贷款利率与存款利率之间的差额所获得的收益。

中信证券研究海外宏观分析师崔嵘表示，虽然意大利内阁是通过援引紧急条款以法律性法令的形式批准开征此次银行“暴利税”，但根据意大利宪法第77条，法令必须在60天内获得议会同意才可存续，因此，目前超出市场预期的暴利税的内容可能仍会在未来面临调整。

相关媒体称，迫于金融市场压力，意大利政府在市场剧烈震荡后又表示拟开征的银行“暴利税”的额度不会超过相关银行资本总额的0.1%。这可能表明意大利政府也注意到此举对金融体系稳定性的潜在损伤，因此法令最终生效的版本对欧洲银行业的影响仍然有待观察。

由于投资者担忧意大利此举可能引发“模仿效应”，其他欧元区银行股也受牵连，德意志银行、德国商业银行、法国巴黎银行以及法国农业信贷银行股价当天均下跌超过2%。STOXX欧元区银行指数收跌3.67%，创下3月银行业动荡以来的最大单日跌幅。

意大利并非欧洲第一个对银行征收“暴利税”的国家。2022年底，西班牙就批准了临时银行税，到2024年前向银行征收不到30亿欧元的税款。市场分析人士认为，意大利政府此举会令投资者担忧其他财政状况不佳的欧洲国家是否会在未来效仿意大利突然征收重税的做法，这不利于稳定投资者对欧洲长期投资的预期，长远看可能降低对应权益市场投资的吸引力。

花旗表示：“考虑到对资本和利润以及银行股票股本成本的影响，我们认为这项税收对银行来说是实质性的负面影响。”花旗集团分析师预计，该项税收可能使意大利银行2023年的盈利减少高达12%。美国银行估计，该措施可能为意大利政府带来高达30亿欧元的收入。