美联储3月结束QE 年中前后开始加息可能性大——美联储12月议息会议解读及展望
发布日期： 2021-12-17 16:36:10 来源： 方正中期期货

摘要：

1、美联储12月议息会议维持利率不变，将每月资产购买规模减少300亿美元，符合市场预期。点阵图加息预期方面，预计2022和2023年美联储将各加息三次，略超市场加息两次预期。通胀方面，美联储政策声明不再提通胀是暂时的。从美联储决议声明上看，美联储措辞特别是加息预期略偏鹰派。美联储主席鲍威尔表示，经济发展和前景证明应该加快债券缩减，通胀上升是加速缩债的原因，有望到2022年3月中结束QE。美联储将在未来的会议上讨论何时结束紧缩政策以及何时加息；当然利率预测并不代表行动计划，不能认为明年加息是必然的；如果经济放缓，那么加息的速度就会放缓。

2、 鲍威尔发布会基本符合市场预期，强调缩债的必要性，淡化加息预期的影响，并且加息路径依然不清晰，这亦使得市场出现买预期卖事实的现象。美元指数持续回落，回吐决议公布以来大部分涨幅。现货黄金持续上扬，重回1770美元/盎司上方，低位反弹接近30美元。

3 、预计美联储将会在2022年3月份结束QE。综合考虑经济增速、通胀水平、就业情况和疫情进展，若如预期，预计2022年年中前后开始加息，加息次数为三次，可能性偏大；若经济增速下滑严重，疫情恶化，预计2022年三季度开始加息，加息次数为2次，可能性略小于前者。

4、美联储货币政策调整落地，美元指数和美债收益率短期回调不改整体的强势行情；政策转向和美指美债走势短期对贵金属形成冲击，然利空出尽，流动性泛滥影响下，贵金属依然维持企稳逢低做多思路，不建议趋势做空。

（文章来源：方正中期期货）

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