摘要：美联储鹰派言论打压市场风险偏好，叠加美股的不稳定性，有色板块受振回调，不过全球库存仍处于极低水平，基本面偏强支撑铜价，本周铜价维持区间震荡。

一、本周国内现货铜价走势

▲ccmn现货铜周走势图

1月28日当周，国内现货铜价高位回落。长江有色金属网1#铜均价报70450元/吨，日均下跌192元/吨；此前一周均价报70718元/吨，与上周相比下跌268元/吨，环比下跌0.38%。

宏观内外有别，联储加快缩表进程，3月加息概率大幅提升。国内偏暖，强调明年工作稳字当头。且近期俄乌局势显著恶化，引发市场对于能源担忧，欧洲如果能源危机重演，资金可能寻求配置工业品规避通胀风险，对铜价有支撑，价格围绕7万价格高位震荡。

供应上局部有扰动，泰克资源Highland Valley出现罢工，且北方口岸疫情扰动尚未消除。国内市场淡季影响持续存在，且逐渐进入放假状态，交投冷清，铜价承压。

二、期货铜价一周走势

▲CCMN伦铜周走势图

CCMN数据显示，本周伦铜走势冲高回落。前四个交易日LME期铜均价报9806美元/吨，日均下跌52.25美元/吨；上周均价报9823.5美元/吨，环比下跌0.18%。

美联储利率决议成为影响价格短期走向的关键，3月份加息概率继续提升，且鲍威尔还表示不排除每次会议都加息的可能性，并在加息后进行缩表。叠加美国第四季度GDP大幅高于市场预期，美元连续走高，升至2020年7月以来最高，铜价承压震荡回落。

▲CCMN沪铜周走势图

长江有色金属网数据显示，本周沪铜走势震荡。当前月合约周均结算价70362元/吨，日均下跌332元/吨；此前一周均价报70482元/吨，环比下跌0.17%。本周沪铜库存小幅累库，增加5257吨至40359吨，增幅13.03%。

三、伦铜周库存情况

▲CCMN伦铜周数据图

如图所示，本周伦铜库存持续下滑，累积减少8425公吨至91350公吨，累积降幅8.44%。

四、国内外热点财经

国内方面：

1、国家统计局1月27日消息；2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%(按可比口径计算，详见附注二)，比2019年增长39.8%，两年平均增长18.2%。

2、【中国铜业：2021年业绩三连增】中国铜业归母净利润同比2018年增长7.8倍，生产经营利润同比2018年增长2.8倍，创历史最好水平，实现完全成本、亏损“两非”企业户数、融资成本“三连降”，在产业发展、深化改革、科技创新、解决历史包袱四个方面取得新突破。

国际方面：

1、美国银行预计美联储第一次加息将在3月份发生，在接下来的8个季度里，每季度都加息25个基点。该行现在预计美联储将在6月会议上宣布缩表，可能出现提前到5月的风险。

2、【IMF下调2022年全球经济增长预期至4.4%】国际货币基金组织(IMF)25日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2022年全球经济将增长4.4%，较去年10月份预测值下调0.5个百分点。

3、美国商务部周四公布，2021年第四季度，美国国内生产总值(GDP)环比增长年率初值为6.9%，2021年经济增长5.7%，为1984年以来最快增速。

五、铜市一周要闻

1、 力拓集团(Rio Tinto Plc)和蒙古国政府周二表示已经达成协议，结束了围绕奥尤陶勒盖铜金矿项目69.25亿美元扩建项目的长期争端。

2、由于拉斯班巴斯铜矿的矿石品位下降以及社区居民设置路障，金斯维尔(Kinsevere)准备过渡到硫化物矿体的开采和加工，该公司在2021年全年的铜产量为339,682吨，比2020年下降12%。

3、刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿是紫金矿业实现跨越增长重磅项目。项目二期年处理矿石380万吨选厂建设工程快速推进，预计1月底前完成约93%，并于今年4月进入带料试车阶段，整体进展较原定的第二季度大幅提前。按照100%权益计算，卡莫阿-卡库拉铜矿2022年计划指标为生产29-34万吨铜金属。

六、铜价后市展望

美国四季度经济数据强劲，支持3月份加息预期，也将会导致全球金融市场的流动性缩减，并放慢美国经济增长速度。美元指数一度上涨0.83%，创下11月初以来最大涨幅，而欧洲央行政策委员对通胀发表鸽派评论。

中国国家统计局公布的数据显示，2021年中国精炼铜产量共计1049万吨，同比增长7.4%。本周上海、广东地区现货升贴水出现明显回落，消费冷清，市场以刚需及长单为主。本周虽消费季节性趋弱，下游备货意愿降低，终端企业陆续放假，但内外库存水平仍处于低位，叠加国内政策偏暖，以及强调经济稳字当头，都较强支撑铜价，料年后铜价维持区间震荡。

（文章来源：长江有色金属网）

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