全球资讯：油气类QDII基金业绩超预期国际原油短期内或高位震荡

发布日期： 2022-07-12 09:40:40 来源：中国经营网

今年前五个月在各类资产表现突出的国际油价近期大幅回落。根据Wind数据，最近一个月，石油化工指数下跌3.5%。相应地，油气类基金净值也出现不同程度回撤。

不过，值得一提的是，油气类QDII的年内收益却没有因此而受到影响。Wind数据显示，截至7月10日，全市场17只油气类QDII今年以来全部取得正收益。其中，南方原油A和南方原油C以43.18%和42.78%的年内收益获得第一名和第二名。有5只基金收益超过40%，有7只基金收益超过30%，最低收益也达到了24.21%。

(资料图片)

“今年国际油价延续3月以来的攀升趋势一直到6月，致使油气类基金表现超预期。”星图金融研究院研究员雒佑在接受《中国经营报》记者采访时说。

格上富信高级宏观研究员谈叶辉指出，原油基金今年表现突出的很重要的一点在于原油供需两端的失衡，特别是供给端。一方面，由于全球都在推进限制碳排放的计划导致传统能源的资本开支持续下降，另一方面乌克兰局势的爆发导致俄罗斯的能源出口受到了一定的制裁，进一步抑制了原油的供给，供需失衡推升了国际油价。

流动性收紧

受油价下跌影响，数据显示，截至7月10日，全市场17只油气类QDII最近一个月收益全部为负。

济安金信基金评价中心主任王铁牛在接受《中国经营报》记者采访时指出，近期国际原油价格下调，主要是因为美联储为控制通胀进行加息和缩表，美元指数走强，这些因素会导致油气等大宗商品价格回调。同时由于世界主要经济体未来整体需求可能会减弱，这也对于油价和大宗商品的价格有压制作用。

雒佑分析石油价格下跌时表示主要有以下几个原因：第一，受全球通胀影响，货币环境进一步偏紧、后续能源需求收窄引发国际原油期货市场抛售，造成市场上原油价格下跌；第二，需求端紧缩且美国原油库存增加，OPEC(欧佩克)也确认了增产计划，进一步利空油市；第三，上半年化工行业利润持续低迷：4月有色系价格下行、6月黑色系开启大跌，周期行业叠加板块轮动，因此原油近期下行压力较大。

谈叶辉指出，夏季是欧美消费的旺季，对于原油的需求是比较旺盛的，但实际需求不及预期也让市场开始担忧供需层面的变化。此外，石油价格和政治的关联一直很紧密，近期地缘政治比较动荡，阿联酋、OPEC等核心的石油输出组织都发生了重要的人事变化，这也是引发近期油价大幅波动的因素之一。

短期高位震荡？

谈及石油价格的未来行情，谈叶辉认为，往后看，原油产能的受限将是长期存在的问题。目前来看，当前石油市场库存处于多年来的低库存状态，这意味着后续会迎来重新积累库存的阶段，这对于原油的需求是有一定支撑的，所以在这个背景下油价会在高位震荡。“但是如果后续因经济下滑及高油价压制，需求受到抑制，这或许会成为油价重心下移的重要因素。”谈叶辉说。

雒佑指出，7月份商务部等17个部门联合出台多项提振新能源汽车的政策，对油气资源使用前景造成进一步影响，叠加环保、双碳趋势，从中长期看石油价格会进一步下探。其次，外围方面，欧盟持续对俄罗斯进行制裁，俄罗斯做出相应反制手段，短期内原油需求仍然偏弱，油价下行风险较强，所以目前油价隐含了较高的地缘风险溢价。美国总统拜登将会见海湾地区领导人包括沙特王国，在能源安全问题上美国虽强调“不以增产为目的”，但供给增加预期已然释放，且受近期全球原油库存、美欧成品油双双拖累，价格支撑或将进一步下移。

“综合来看，短期内原油价格支撑价位在每桶100美元附近。受供需双方博弈影响，油价或处于震荡调整时期，建议持续观望，且以短线交易为主。”雒佑说。