环球热文：收益率日内窄幅震荡中资美元债地产板块收益率上行223bps

发布日期： 2022-09-14 08:52:12 来源：财联社

信用债各期限收益率窄幅波动，Wind数据显示，前一日银行间及交易所信用债(企业债、公司债、中票、短融、定向工具)共成交1211只，总成交金额940.18亿元。其中518只信用债上涨，84只信用债持平，574只信用债下跌。

(资料图)

地产债多数下跌，“21金科01”跌超21%，“21番雅01”和“20世茂03”跌超18%，“21龙控01”跌超14%，“21金科03”跌超7%，“20龙控01”和“21旭辉03”跌超6%；“15合景02”涨超5%，“20龙控04”涨近5%。

中债各期限中短期票据收益率较上日窄幅波动。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.57个基点报2.0623%；3年期收益率下行0.27个基点报2.5795%；5年期收益率下行0.27个基点报2.935%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.57个基点报2.1899%；3年期收益率上行0.73个基点报2.7481%；5年期收益率上行1.73个基点报3.1686%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.57个基点报2.2699%；3年期收益率上行0.73个基点报2.9281%；5年期收益率上行1.73个基点报3.6486%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交446只，总金额为456.92亿元。此外，1-3年期共成交498只，总成交金额为302.96亿元；3-5年期共成交242只，总成交金额为158.7亿元；5年期以上共成交25只，总成交金额为21.59亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交448只，总金额为267.55亿元。此外，AA+级信用债共成交173只，总成交金额为88.98亿元；AA级信用债共成交69只，总成交金额为21.61亿元；A-1级信用债共成交3只，总成交金额为7.01亿元；AA-级信用债共成交3只。

中债各期限中短期票据信用利差较上日均有所收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.82个基点至21.57BP；AA+级信用利差收窄1.82个基点至34.33BP；AA级信用利差收窄1.82个基点至42.33BP.3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.48个基点至26.07BP；AA+级信用利差收窄1.48个基点至42.93BP；AA级信用利差收窄1.48个基点至60.93BP.5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.14个基点至41.16BP；AA+级信用利差收窄0.14个基点至64.52BP；AA级信用利差收窄0.14个基点至112.52BP。

9月13日成交活跃券：“22沪百联SCP002”、“22中航产融SCP002”、“22陕延油MTN003”、“22长寿开投PPN001”、“22中车SCP005”成交额位列前五，分别为27.26亿元、16.09亿元、15.4亿元、12.8亿元、10亿元。

9月13日涨幅超2%的信用债前三：“20金地MTN002”、“19兰州建投PPN001”、“19金凤凰”涨幅位居前三，分别涨15.55%、10.19%、6.99%，分别成交9249.9万元、3768.91万元、8.4万元。

高收益债：共82只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G4”、“15世茂02”、“18龙控05”收益率位列前三，分别为7654.07%、2703.19%、1561.7%，三只债分别成交50.83万元、60.6万元、23.29万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共55只，其中“20新控04”、“20复星高科MTN002”、“16渤水产”收益率位列前三，分别为14.42%、14.36%、14.34%，与中债估值的偏离度分别达-1123.19bp、-486.71bp、666.66bp，三只债分别成交8.05万元、479.85万元、252.13万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日多数上行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.4个基点报2.0529%；3年期收益率上行0.32个基点报2.5808%；5年期收益率上行0.91个基点报2.9522%。AA+级城投债中，1年期收益率上行0.4个基点报2.1493%；3年期收益率上行0.32个基点报2.7302%；5年期收益率下行0.09个基点报3.1425%。AA级城投债中，1年期收益率上行0.4个基点报2.2293%；3年期收益率上行0.32个基点报2.8452%；5年期收益率上行0.91个基点报3.3575%。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数回升，地产板块收益率上行223bps，金融板块收益率下行16bps.中国金茂CHJMAO 4 06/21/24领涨，上涨4.391pt至92.937。

中泰证券指出，从第二批基础设施基金和新增5000多亿专项债的落地进度看，短期社融信贷数据仍有一定支撑，基本面也将受益于政策外生驱动的供给改善，因此收益率下行动力不足，面临的扰动可能增多，但在资金面有望维持平稳、期限利差保护性较高的情况下，调整压力有限。综合政策力度和弹性看，这一轮政策发力很可能是5-6月稳增长的“缩小版”。随着政策脉冲效果释放，10月起稳增长发力特别是货币宽松的预期可能再度上升，因此短期调整反而有望提升交易价值。