长期以来，美国金融科技公司一直宣传其宏大的商业模式。然而，这种愿景在过去一年变得虚无缥缈。随着资金的逃离，金融科技股的表现比下游的金融股和科技股更加糟糕。

近日，研究机构Adroit Market Research的报告显示，全球金融科技市场规模预计在2030年达到7000亿美元，并在10年内实现20.5%的复合年增长率。但是，该行业眼下的境遇并不乐观。

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当地时间1月3日，美媒《华尔街日报》刊文称，相较于金融股和科技股，金融科技股在过去一年中表现更差。

不断升高的利率和无利可图的商业模式，给金融科技行业带来了沉重打击，大部分个股下跌惨重。

放眼2023年，业内认为，金融科技股触底反弹的希望渺茫，只有个别聚焦于细分赛道的公司仍具潜力。

损失惨重

长期以来，美国金融科技公司一直宣传其宏大的商业模式，即为硅谷的创业公司提供贷款、投资、支付等服务，以此获得高额回报。

然而，这种愿景在过去一年变得虚无缥缈：美联储鹰派加息对抗通胀，不断升高的利率让投资者不再疯狂押注科技股，转而投向其他更加稳健的投资。

随着资金的逃离，金融科技股的表现比下游的金融股和科技股更加糟糕，那些专注于金融科技的基金和指数也表现不佳。

华尔街著名基金经理凯茜·伍德(Cathie Wood)管理的方舟金融科技创新ETF(ARK Fintech Innovation ETF)在去年下跌了65%；旨在“跟踪颠覆性金融科技公司业绩”的F-Prime金融科技指数下跌了71%，其覆盖的多家金融科技公司如Affirm Holdings Inc.、Dave Inc.、Doma Holdings Inc.、Opendoor Technologies Inc.、Root Inc.和Upstart Holdings Inc.的股价全年均跌超90%……

除了高利率带来的挑战外，许多金融科技公司错误地把2020年到2021年的周期性提振，当作永久性的复苏趋势，因而在决策时出现失误。

电子商务公司PayPal和Shopify曾押注在线消费持续增长，而散户投资软件Robinhood则押注线上交易量会在2022年保持高位，于是在2021年扩充了1000多名员工，当投资浪潮退去后，又不得不大幅裁员。

就连那些曾经飞速发展的金融科技新贵也在亏损，不再受到投资者欢迎，比如华尔街分析师票选的“2023年投资者最该避免的金融科技股”——基于云端的电子商务平台Shopify。

华尔街认为，Shopify的高速增长期已结束，股价已从高点跌超八成，在2023年甚至可能无法盈利。

仍具潜力

“投资者对高增长但无利可图的商业模式越来越警惕。”研究机构Moffett Nathanson金融科技板块分析师尤金·西穆尼表示。

聚焦于盈利模式后，可以发现少数表现良好的金融科技公司。西穆尼说，在他关注的高增长金融科技公司中，只有一家始终盈利，即Shift4 Payments Inc.，其股价在2022年仅下跌3%。

纳斯达克官网也选出Block、nCino、Toast三家金融科技股作为2023年的潜力股，他们共同的特点是聚焦细分赛道。

Block成立于2009年，是一家支付服务提供商，由Twitter创始人杰克·多西和吉姆·马克维共同创办，过去5年的销售额平均增长60%以上，目前年化支付量为2000亿美元，全球无现金支付量超过45万亿美元，业务仍有进一步扩展的潜力。

nCino为金融机构提供基于云端的解决方案，资产在3000万美元到2万亿美元之间，客户包括富国等银行，其订阅收入在最近几个季度都在稳步增长。

Toast则是一家基于云技术的餐厅管理软件公司，基于最近几个季度的增长和市场空间，大多数分析师对其未来增长持乐观态度。

此外，机构认为PayPal在今年亦具备发展潜力。虽然高通胀和高利率让PayPal股价在去年跌超一半，但其最重要的增长指标仍保持乐观趋势，如数字支付网络的总支付量在去年持续增长，用户参与度也涨超20%，而对于像PayPal这样的支付服务商来说，上述数据增长意味着更高的毛利润，如果保持目前势头，其在2023年的业绩将稳步提升。

（文章来源：国际金融报）

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