美联储偏鸽表态叠加避险需求提升美债投资者弃“短”留“长”-最资讯

发布日期： 2023-05-05 08:59:58 来源：新华财经

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新华财经北京5月5日电（王菁）在美联储偏鸽表态与避险需求提升等因素支撑下，美债市场周四（当地时间5月4日）获投资者买入。本周以来，长短端美债走势继续分化，4个月期以下短债被投资者抛售，带动收益率曲线前端明显上移。在美联储货币政策路径或面临“转向”的背景下，机构对较稳定的长债需求高于短债。

美国财政部数据显示，截至周四收盘，美债收益率多数下跌，其中2年期美债收益率大跌14BPs报3.75%，3年期美债收益率跌11BPs报3.47%，5年期美债收益率跌48BPs报3.338%，10年期美债收益率跌1BP报3.37%，30年期美债收益率涨3BPs报3.73%；短债方面，1月期美债被投资者大幅抛售，收益率大涨106BPs至5.76%；2个月美债收益率则下滑9BPs至5.24%，3个月期美债收益率持平，4 个月期美债收益率跌2BPs至5.23%，6个月期美债收益率跌4BPs至5.04%，1年期美债收益率跌11BPs至4.59%。

正如市场普遍预期的情况，美联储本周将利率上调25BP至5.00%-5.25%区间，这是其自2022年3月以来第十次加息。在随附的货币政策声明中，美联储进行了一些关键更新，特别是淡化了对预期“额外政策紧缩”（即加息）的提法，并删除了对利率“未来目标区间上调”的提法。

可以说，本次议息会议是在市场动荡的背景中举行的。摩根大通对第一信托银行的拯救行动让投资者对地区银行的健康状况产生了挥之不去的疑虑。债务上限的担忧正在加剧，但暂时并没有任何明确的措施来缓和局势；然而，核心通胀率的波动性仍然非常高，核心PCE降至4.6%，但仍远超2%的目标。美国的就业成本指数显示美国的工资增长率为5%。

上述压力因素意味着，美联储通过改变货币政策路径来拯救经济的门槛很高。渣打全球首席策略师罗伯逊（EricRobertsen）观点称，“ISM制造业和服务业调查数据都在下降，美国消费者和小企业信心调查也显示疲软，这些软数据预示着美国经济进入衰退的预兆一致。然而，就业数据并未将这种恶化反映到同样的程度，需要继续观望。”

“我们宁愿持有3.60%的10年期美债，也不愿持有4%的2年期美债。虽然这牺牲了收益率，但更倾向于利率下降的长期趋势，10年美债的走势与FOMC降息的时间关系较小，预计到2023年底才会降息，”罗伯逊称。

此外，其他数据显示，截至5月3日当周，美联储提供的贴现窗口贷款规模从一周前的739亿美元降至53.5亿美元；新工具（BTFP）的融资贷款从一周前的813亿美元降至758亿美元。美联储表示，第一共和银行贴现窗、新工具（BTFP）贷款转移到“其他信贷”类别。