美国7月零售销售超预期增长超额储蓄存量下降等因素将导致消费增长放缓

发布日期： 2023-08-18 08:39:12 来源：金融时报

【资料图】

本报记者刘燕春子

近日公布的美国零售销售数据表现强于预期，这让市场对于美国经济实现“软着陆”的信心又增添了一分。美国商务部最新公布的数据显示，持续放缓的通胀提振了消费者信心。具体而言，美国7月零售销售环比上升0.7%，增幅超过预期，并且实现了连续4个月增长，6月的数据也从环比上升0.2%上调至0.3%。分析显示，民众增加了网上购物和外出就餐，表明经济在第三季度初继续扩张，出现衰退风险的概率仍较低。另外，消费者在业余爱好、体育用品和服装方面的支出也出现明显增加。无实体店的在线零售额环比上涨了1.9%，体育用品、乐器、图书分类上涨了1.5%，餐饮和饮酒场所服务则上涨了1.4%。

然而，值得注意的是，尽管美国7月零售销售数据表现颇佳，但美国消费者储蓄的减少或将令后续消费支出动力不足。旧金山联储公布的一项研究结果显示，根据估算，到今年6月份，美国家庭持有的超额储蓄总额还有不到1900亿美元。而这些超额储蓄的前景存在相当大的不确定性。预计这些超额储蓄可能会在2023年第三季度耗尽。

消费是美国经济的关键动力之一。而美国超额储蓄的耗尽或意味着消费支出的放缓，从而对美国经济增长产生不利影响。另外，美国银行公布的一项调查显示，受到财务困境的影响，美国民众正在动用他们的退休储蓄，迅速地从401(k)账户中提取资金。

美国银行的调查数据显示，与第一季度相比，有更大比例的职员从工作计划中借款，并且平均存款也出现了一定程度的下降。新冠疫情以及持续的高通胀对美国家庭的财务状况造成了影响。数据显示，第二季度提前预支退休储蓄的人数已大幅增加至15950人，较2022年同期增长36%。

另外，美联储最新公布的7月货币政策会议纪要也指出，紧张的金融状况预计将导致未来一段时间消费增长的放缓。超额储蓄存量下降、劳动力市场走软以及消费者对价格的敏感度提高等因素也是导致消费增长放缓的重要因素。

与此同时，劳动力市场的状况也会影响消费者的信心，进而影响他们的消费行为。7月货币政策会议纪要显示，与会者指出，劳动力市场仍然非常紧张，但有迹象表明，需求和供应正在更好地平衡。与会者注意到劳动力需求正在缓解的证据——包括职位空缺减少、辞职率降低、兼职工作增多、工作时间增长放缓、失业保险索赔增加以及名义工资增长更为温和。此外，与会者还关注到劳动力供应增加的迹象，包括壮年劳动力参与率进一步上升至疫情后的最高水平。