加拿大央行：为了最大化可持续就业可容忍更高通胀

发布日期： 2021-12-14 09:02:31 来源：新华财经

加拿大央行与财政部联合发布声明，更新了未来五年内的货币政策框架，其中新增“最大化可持续就业”为央行职责。加拿大央行的最新货币框架公布后，美元兑加元一度上破1.28关口，收复12月6日以来过半跌幅。

加拿大央行表示，为了实现就业目标，可以容忍CPI通胀在一段时间内最高上冲至3%的区间上限，并在某些情况下更长时间地保持低利率。加拿大央行承诺，将解释“何时正在使用框架中的通胀控制区间灵活性”，使用的先决条件是“与将中期通胀预期良好锚定在2%相一致”，通胀目标在央行任务中仍是第一位的。

联合声明显示，加拿大央行将维持以总体CPI 12个月变化率为定义的通胀目标在1%至3%范围区间的中点2%，延续1991年以来施行的通胀目标框架，下一次审议或修改发生在2026年底。上述通胀控制区间及2%为官方目标与2016年的货币政策框架一致，但加拿大政府在该国央行的“任务清单”中增加了关于实现就业目标的表述。

加拿大央行预计，通胀会在2022年上半年保持高位，并在明年下半年放缓至2%的目标。最近几个月广泛的就业增长，已使就业率基本回到了疫情前的水平。该行承认，新冠奥密克戎变体毒株正在产生早期影响，为经济复苏和通胀走势注入了新的不确定性。

该声明显示：“ 鉴于与物价稳定相一致的最大化就业水平存在不确定性，加拿大央行将继续利用1%至3%的通胀控制范围灵活性，在条件允许的情况下积极寻求最大化的可持续就业水平。央行将考虑广泛的劳动力市场指标，并系统地报告劳动力市场结果如何影响其货币政策决策。央行还将继续利用通胀范围区间的灵活性，通过使用一系列广泛工具，帮助应对结构性低利率的挑战，包括有时将政策利率维持在低水平的时间比平时更长。政府和央行一致认为，由于良好锚定的通胀预期对于实现价格稳定和最大化可持续就业至关重要，货币政策的主要目标是随着时间推移保持低而稳定的通胀。”

加拿大央行还指出货币政策的复杂因素，例如全球金融危机、新冠疫情、人口结构变化、新的数字技术、气候变化、向温室气体零排放的长期过渡，以及一个“强大且包容普惠的劳动力市场”对减少收入不平等和支持强劲消费需求的重要性。

道明证券首席加拿大策略师Andrew Kelvin称，自新冠疫情初期以来，加拿大央行一直试图将货币政策与劳动力市场结果联系起来，引入关于就业重要性的措辞将提供“更多未来的灵活性”。

加拿大经济咨商局的经济学家Sasan Fouladirad认为，尽管加拿大劳动力市场的复苏速度快于美国，但加拿大央行不会早于美联储加息，理由是“加拿大家庭债务的平均水平远高于美国，将令央行在过早加息之前三思，考虑到加拿大经济面临的困境，预计央行会等到2022年6月才加息。”