华尔街多空罕见搁置分歧：甭管明年是涨是跌 美股难有大幅回调？
发布日期： 2021-12-14 10:32:48 来源： 财联社

尽管华尔街的主要多头和空头们对明年年终美股的目标价分歧严重，但如今他们都赞同一件事：明年股市的任何回调都可能是温和的，而不会大幅下挫。

以迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)为首的摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师周一表示，他们现在更有信心，标普500指数将在2022年底前下跌约6.6%，至4400点。尽管这是彭博社追踪的华尔街对明年最悲观的预测之一，但还远远达不到熊市的标准。

而在多头这一边，高盛集团(Goldman Sachs)策略师近期则重申了他们的预测，认为明年股市将继续上涨，尽管“速度会放缓”。当然，他们也预计市场可能将面临小规模回撤。

高盛首席全球股票策略师皮特·奥本海默(Peter Oppenheimer)表示，“虽然这些回撤水平并不能说明熊市即将来临，但确实意味着修正的风险更高，更容易受到围绕经济增速或利率驱动方面失望情绪的影响，”

他们指出，目前的指数水平表明，未来12个月的回报率将为低个位数，最大回撤幅度可能在5%-10%之间。

明年市场风险增多

目前，美股始终能在美联储缩减购债规模和奥密克戎蔓延风险的冲击下保持韧性，标普500指数上周五再度飙升至创纪录高点，创下年内第67个历史新高。与此同时，由于美债收益率仍处于低位，投资者继续将股票视为获得回报的主要工具。

但在今年大幅上涨之后，华尔街对明年股市进一步大涨的预期并不乐观。德意志银行(Deutsche Bank AG)的一项调查显示，基金经理平均预计2022年美股只会上涨4.2%。

虽然奥密克戎对经济增长的风险已经下降，但摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师指出，相比于2014年的上一次Taper周期，此次美联储可能“更快”地缩减购债规模，这将是股市面临的主要风险之一。

选股将更为重要

高盛和摩根士丹利还一致认为，在2022年选股将变得更加重要，之前疫情大流行后的反弹几乎闭着眼睛买都能赚，但未来这一幕将很难再现。

摩根士丹利在给客户的报告中表示，“选股将很困难，但这将是在2022年想要产生可观回报的必要条件，因为市场将把赢家和输家区分开来，而整体指数在未来12个月基本上不会有太大变动。”

高盛建议明年采取一种更“折衷”的方法，重点是提高价值股配置，并结合那些能创造盈利和现金增值的成长型公司。

（文章来源：财联社）

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