上市公司股东等内部人士狂抛股票！牛市女皇的“科技信仰”摇摇欲坠

发布日期： 2022-01-11 06:08:36 来源：华尔街见闻

据金融时报消息，“木头姐”的方舟投资ARK Invest旗舰基金Ark Innovation(ARKK)所持仓的公司正在遭遇其股东、创始人和高管前所未有的股票抛售(内部抛售)。

据证券经纪公司StoneX的数据，截止去年12月的六个月中，这些公司的内部人士累计卖出了135亿美元的股票，而买入的股票仅为1100万美元，净卖出远高于以往任何时期。

虽然这一数据很大一部分是由马斯克卖出的107亿美元特斯拉股票所贡献的，但即使剔除了特斯拉的数据，公司内部人员的抛售仍远高于历史水平。从2015年到2020年，每六个月的平均抛售量仅为5亿美元。

内部抛售和投资者争相退出正值ARK面临着史无前例的紧张时刻，“木头姐”的ARK基金已接近腰斩，其净值已从2021年2月的峰值下跌近一半。截止发文，周一盘中ARKK下跌逾3%，年初至今下跌超15%，同期纳指跌幅约7%。

对于内部抛售，StoneX全球宏观策略师Vincent Delard表示：

内部抛售的热潮和买入兴趣的减少均令人堪忧。ARKK的持股中值已较52周高点下跌55%，如果内部人士都不看好，投资者为什么又会看好呢？

不过，Delard表示，由于现金匮乏的创始人分散投资组合以及早期员工手握股票期权，因此内部抛售多于买入的现象并不意外。

据华尔街日报计算调研公司InsiderScore的数据，到目前为止，2021年有48位美国顶级公司高管通过出售股票各自获得超2亿美元的收入，人数几乎是2016-2020年间的四倍。标普500成分股内公司的股东们在过去6个月里抛售了创记录的320亿美元，而买入额则低至6年新低的9500万美元。世界富豪们从马斯克到贝索斯，从沃尔顿家族到扎克伯格都纷纷“套现”。

鉴于2021年最后两个月这些股票遭受了大幅抛售，标普500指数持续上涨。一般情况下基金管理者的行为倾向于反向操作，比如在大幅下跌后买进。但目前股市已经有了很大的跌幅，而我们只看到很多卖盘却没有多少买盘。如果公司内部人士都不看多自己，其他人为什么要看多？泡沫现象始终是财富从公众向内部人士转移。

晨星全球ETF研究主管本·约翰逊Ben Johnson表示：

内部人士的交易数据似乎表明，“木头姐”及其团队对这些公司的信心超过了这些公司的经营者。

ARKK自推出以来累计净流入155亿美元，截至上一个交易日(1月7日)收盘，其净资产仅为141.5亿美元，这也意味着该基金并没有为普通投资者创造任何价值，尽管该基金在此期间的回报率为328%。

Delard指出，由于于大多数投资者在2020年和2021年以溢价买入，因此没有创造基金净值。

“木头姐”无法控制她的投资者抛售，衡量她才能的真正标准是时间加权回报率，尽管去年出现亏损，但该公司的回报率仍令人震惊。然而，投资者资金流动的现实不容忽视。

晨星公司的数据显示，投资者往往会在基金取得最大收益后买入该基金，在截至2020年的10年里，整个美国市场里，投资者的美元加权回报率年均落后于基金总回报率1.7个百分点。

Delard表示“木头姐”的基金刺激了科技公司的研发和创新，但也允许其公司股东和创始人在高估值时套现：

另一种不那么乐观的说法也同样可信。方舟ETF的资金可能刺激了研究和创新，但它们也允许公司内部人士和创始人以荒谬的估值套现。时间将告诉我们，ARK是资助了下一次工业革命，还是组织了一次历史性的财富从公众向内部人士和早期投资者转移。